摘要： ESCO项目融资是合同能源管理（EPC）模式下既有建筑节能改造的关键瓶颈，ESCO实施既有建筑节能改造收益多少，一定程度上取决于其融资额度与融资结构。从对ESCO项目融资行为特性与偏好分析出发，构建了基于熵值的ESCO项目融资结构优化决策模型与决策实施过程；从ESCO项目融资结构优化的阶段性特征剖析出发，架构了ESCO项目融资结构优化的实施路径，提出了创业期——基于“政府补贴+内源融资”为主的融资模式、成长期——基于“EPC+BOT”的融资模式组合、成熟期——基于“互联网+”平台的融资模式、衰退期——“内源融资”为主的融资结构优化选择方案。 关键词：既有建筑节能改造；ESCO；融资结构优化；决策模型；路径选择 基金项目：国家自然科学基金“废旧电器再生利用生态产业链完整社会契约集成优化机理研究（71573188）”；教育部人文社会科学后期资助项目“既有建筑节能改造市场发展机理与政策体系优化研究——基于主体行为策略视角（16JHQ031）”；天津市社科规划后期资助项目“既有建筑节能改造EPC模式及驱动要素研究（TJGLHQ1403）”；天津市高等学校创新团队“建筑工业化与绿色发展（TD135006）”。