摘要: 城市轨道交通公私合营（Public-Private Partnership，PPP）项目投资费用大、运营成本高，政府作为项目主导方会给予私人投资者一定的补偿是其特性之一，而补偿的程度以及私人投资者投资数额受双方对项目风险偏好的影响。研究城市轨道交通PPP项目补偿问题，不只是简单地把政府和私人投资者视为风险中性，而是将其视为可能存在不同的风险偏好组合，并基于不同的风险偏好组合建立项目的Stackelberg动态博弈模型，进而得出私人投资者的最优投资规模与政府最优补贴策略。通过分析补偿策略博弈模型得出私人投资者的最优投资规模影响因素，以及双方风险偏好的不同对制定项目补偿机制的影响。